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卓创资讯豆粕行业分析师王文深
【导语】特朗普喊话中国购买美豆以及供需报告利多，使得美豆期货主力合约冲上1000美分，而周末发布的美国7月大豆压榨量数据高于预期，需求端近期持续利多对美豆价格形成提振。而随着原料端价格的稳中走高，国内豆粕价格预期将受到提振，国内基本面需求端表现不佳，卓创资讯预计现货价格预计8月底在3100元/吨-3200元/吨震荡运行。
美豆压榨量高于预期 期货价格站上1000美分/蒲式耳 根据美国NOPA报告数据显示牛盈宝，7月大豆压榨量为1.95699亿蒲式耳，高于预期，市场预期为1.9159亿蒲式耳，2025年6月为1.85709亿蒲式耳。偏高的压榨量反映出美豆的国内需求较为旺盛，叠加8月供需报告将2025/26年度的美豆产量下调4300万蒲式耳至42.92亿蒲式耳，特朗普喊话中国购买美豆，三个利多持续接力，将前期跌破1000美分/蒲式耳的美豆期货主力价格快速拉升至1030美分/蒲式耳附近。
美豆的需求超预期，主要来自美国豆油需求的增加。从美国豆油的月度产量数据看，7月美豆油产量为23.48亿磅，环比、同比均实现增长。生物燃料的需求增加是导致美豆油产量增长的主要动力，而这一预期的持续强化，将继续从中长期给予美豆期货价格上涨支撑。
需求端利多频现，但供应端的减产预期，除了8月供需报告外，还需要更多的产情数据和天气数据进行支撑。截至8月中旬，美豆的优良率数据维持在68%的高位，尽管数据连续3周环比下调，但市场对此反映平淡，除非量级出现较大级别变动，环比的小幅调整对市场情绪的影响较为有限。
国内豆粕成本受支撑 国内需求仍旧不佳
豆粕的成本端受到外盘支撑，但国内的需求仍没有起色。在8月初日度需求量一度创下年内新高，但多为明年的合同订单，现货的需求没有明显提振。截至8月15日，8月豆粕日度成交量为27.5万吨，剔除8.5的高点，日度成交量仅为12.4万吨，显示出需求端的谨慎采购态度。
综上，美豆期货价格在多重利多的影响下，短期将站稳1000美分/蒲式耳，且有进一步上涨的预期。国内豆粕成交量表现不佳，预计8月底豆粕全国均价维持在3100元/吨-3200元/吨震荡。
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责任编辑：李铁民 牛盈宝
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